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欧版量化宽松,投资欧元资产正当时

01、欧央行&欧盟共同“放水”

12月10日下午,波兰和匈牙利终于同意就1.8万亿欧元(约合人民币14.37万亿元)的“欧盟多年财政预算框架(2021-2027)”达成协议。这项财政刺激对欧元区经济复苏至关重要,不仅为欧盟的七年预算生效铺平了道路,还扫清了7500亿欧元复兴基金计划的障碍。

同日,在货币政策方面,欧洲央行为应对第二波疫情的冲击,再度较大幅加码宽松,维持利率不变(欧元区基准利率继续维持0%,存款利率负0.5%),再次扩大购债规模并延长购债时间,主要集中在两个领域:

第一,将2020年3月份推出的应对第一波疫情危机的欧洲紧急抗疫购债计划(PEPP)延长到2022年3月,金额由此前的1.35万亿欧元扩大至1.85万亿欧元(约合2.24万亿美元)。

第二,延长第三轮定向长期再融资操作(TLTRO)优惠利率的持续时间,从此前的2021年6月调整为延续至2022年6月,继续鼓励银行向企业和居民部门放贷。

从央行态度和具体措施上看,此次宽松加码由于基本符合市场预期,对欧元利空较少,将有助于维持疫情期间有利的融资环境,从而支持资金流向经济的各个领域,加速欧洲经济复苏。

那么,欧央行和欧盟双管齐下共同放水,一个宽松货币政策,一个加码财政刺激,能按住欧元的涨势吗?

欧版量化宽松,投资欧元资产正当时
希腊美景

02、欧元仍能维持涨势吗?

理论来讲,欧洲央行加码宽松,会为欧元升值带来一定的阻力。可事实上,在美元结构性走弱的大环境下,无论是从疫情还是央行资产负债表扩张相对速度来看,似乎短期内美元仍面临较高的压力。

从疫情角度来看,欧洲新增感染数在11月中见顶后开始回落,但是美国却不断上升,而这几天单日新冠死亡人数已经超过3000人,持续刷新记录。

从资产负债表来看,3月疫情爆发以来,美联储资产负债表截至11月底增长74%,超过欧洲央行的59%。

从技术面看,欧元/美元已突破自6月底以来横盘区间的阻力位,该货币对维持在5、8、13和21日移动平均线之上,这是看涨的迹象。IG情绪指数作为反向指标,其显示当前多数散户持有欧元净空头,且净空头和净多头的人数比率为2.58:1。这暗示着欧元兑美元的汇率可能上涨。

03、配置欧元资产的前景

种种迹象显示美元的跌幅可能尚未结束,短期内欧元仍能维持相对的强势,得益于欧元汇率的飙升,早些年投资欧洲的投资人可能此时已经在偷偷数钱了,那有人会说,现在已经错过欧元资产的最佳入手时机了吗?该怎么办?

其实,欧元也在面临很多不确定性,短期内英国硬脱欧风险,还会受到新冠疫情、疫苗发放接种进度等因素的持续影响,这里建议大家实时关注汇率,以免错失最佳投资时机。

另外,近期法国外贸银行(Natixis)的一份报告预测,对于在各国疫情措施影响之下的房地产价格,到今年年底,欧洲整体房价将下降5%。虽然疫情对欧洲房价产生一定的负面影响,但相对全球房市降幅而言,欧洲依然保有一定的韧性,况且这只是疫情下的特殊现象,一旦疫情结束,被抑制的购房将会得到集中释放,届时房价将会大涨。

所以,从全球置业的角度来看,欧洲房地产依然称得上是“价值洼地”,很多欧洲地产项目仍具备“房价低,升值快”的特点。另外,投资欧洲房产,能够很好契合投资、身份、出租等多重需求,教育、养老、福利等无形回报也相当可观。

作者:小楹,发表于2020年12月18日


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