当黄金进入香港单一家办的税优清单…

全球通胀和地缘局势波动之下，黄金价格一路冲高，国内高净值人群对贵金属的关注也越来越热。

香港财经事务及库务局局长许正宇最近提到，香港正计划把贵金属纳入基金和家族办公室的优惠税制投资范围，而且不限本地黄金产品。

这个消息，无疑为内地家族办公室和高净值资金打开了新的配置通道，同时也对合规和风控提出了更高要求。

1、贵金属投资热：家族资产中的“硬通货”又回来了

这两年，全球央行都在增加黄金储备，市场避险情绪推动金价逐步走高。

国内同样不平静：银行金条、积存金卖得越来越好，黄金ETF规模也在扩大，一些高净值客户已经不再把贵金属仅仅看作“防守型配置”，而是视作“核心对冲资产”的一部分。

对家族办公室来说，贵金属的吸引力不只在于短期价格走势，更因为它和股票、房地产这些传统资产相关性较低。

眼下股债市场波动不小，海外配置也越来越复杂，黄金被很多家族视为平滑财富周期的实用工具。

香港打算将贵金属纳入税务优惠范围，以后通过合规架构持有黄金，税务成本可能降低，资产配置的“摩擦”也会减少。

2、政策窗口期到来：税制、跨境与专业服务的多重机会

从目前已公布的信息来看，新政策有两个亮点：一是投资不限于香港本地黄金产品；二是直接与家族办公室税务优惠挂钩。这给内地高净值资金带来了更多操作余地。

一些家族办公室早已通过海外账户配置实物黄金或相关衍生品，但在税务和架构上缺乏系统规划。如果贵金属正式享受税务优惠，家族办公室可以在香港搭建统一的投资和托管架构，提升管理效率。

许正宇还提到一种思路：如果黄金本身在海外，能否经过香港合规进入深圳，利用精炼设施后再处置？这为贵金属产业链与投资端的结合提供了想象空间——不只是持有资产，还可能参与加工、仓储等环节，获取更多收益。

另外，香港推行公司迁册制度以来，已收到超过30宗申请，约三分之二已获批，可见不少企业和家族正通过制度优化来降低跨境运营成本。对内地家族来说，如果能结合贵金属税务优惠政策，整体财富架构的国际化和专业化水平有望再上一个台阶。

3、机会之外，别忘了这些风险

贵金属也不是“买了就赚”，可别忘了还有这些风险：

第一关是价格波动

金价在避险情绪推动下快速上涨之后，如果美联储政策转向或美元走强，短期回调的压力仍然存在。对于以稳健传承为目标的家族资金，配置比例和入场时机都很关键。

第二是政策与合规风险

贵金属跨境流动涉及进出口监管、反洗钱、税务申报等多重规则。虽然政策方向积极，但具体操作细则还有待明确，家族办公室需要提前评估合规成本，避免因为理解偏差带来后续风险。

第三是流动性和估值问题

相比标准化金融资产，实物贵金属在储存、保险、变现环节存在不少隐性成本；某些贵金属结构性产品也可能因为流动性不足而放大波动。专业的托管、审计和风控体系，将是家族办公室把握这轮政策机会的“必备能力”。

贵金属被纳入税务优惠范围，无疑为内地高净值人群和家族办公室提供了资产配置的新选择，但真正的价值，不在于跟风追热点而是借助清晰的规则，把“硬资产”稳妥融入长期、可持续的家族财富管理框架中。

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